资本运营试题，资本运营试题与答案

下列属于横向资本扩张的是（ ）
A. 汽车并购零部件供应商
. 家电企业收购连锁零售渠道
C. 石油兼并同类炼油厂
D. 互联网平台金融科技
答：C 37

企业资本结构优化的途径有（ ）
A. 引入者
. 发行可转换债券
C. 实施权激励
D. 剥离非心资产
答：AD 110

短期融资券相较于款的优势在于（ ）
A. 资金使用限制较少
. 融资成本更低
C. 还款周期更长
D. 信用评级要求更高
答： 19

评估资本结构调整对东权益的影响。
关键点：

1. 分析其发行短期融资券的动因。
   答：降低财务费用（利率低于款）、拓展直接融资渠道、优化资本期限结构16。

   1. 资本的根本特征是（ ）
      A. 流动性
      . 增值性
      C. 风险性
      D. 稳定性
      答： 410

      1. 资本运营的主要模式包括（ ）
         A. 横向并购
         . 资产证券化
         C. 分拆
         D. 债务重组
         答：ACD 37

         1. 挑战：产权界定不清、行政干预较多、市场化退出机制不完善47。
         2. 对策：
            • 混合所有制改革，引入者
            • 完善职业经理人，化资本考
            • 利用资产证券化盘活存量资产13。
         1. 资本运营：指企业遵循资本运动规律，通过运筹、谋划和优化配置可支配资源与生产要素，实现资本增值目标的经营管理方式。其心在于流动、裂变、组合等操作手段，涵盖资产重组、票发行、债券融资等多种形式13。
         2. 杠杆并购：企业通过大量举债融资收购目标权，利用目标未来现金流偿还债务的并购方式。其特点是以较小自有资金撬动交易，常用于高风险高场景28。
         3. 认权证：赋予持有人在特定期限内以约定格购买份权利的金融工具，常用于企业融资或激励计划210。

         二、单项选择题

         1. 若选择发行债券，票面利率5%，同期款利率6%，计算三年期融资成本节约额。
            解析：
            • 债券利息支出：50亿×5%×3=7.5亿
            • 款利息支出：50亿×6%×3=9亿
            • 节约成本：9亿-7.5亿=1.5亿 16
         2. 若采用分拆子策略，列举需评估的财务指标。
            答：净资产收益率、市盈率、现金流稳定性、资产债结构710。

         五、例分析题
         背景：UST作为无烟烟草行业龙头，市场份额77%，计划调整融资策略，从保守型转向多元化融资。

         问题：

         一、名词解释类

         • 债务增加可能提升ROE，但会放大财务风险
         • 权稀释风险与融资成本需平衡610。

      六、论述题
      题目：结合我资本市场现状，论述有企业资本运营的挑战与对策。
      要点：

      • 总资产：150亿元
      • 资产债率：65%
      • 年度净利润：8亿元
      • 拟融资规模：50亿元

      问题：

      资本运营试题

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