🌟【山西资运营：一场“破冰重组”的资本】🌟
🔥 1. 改革架构：从“管资产”到“管资本”的“品字型”
年，山西成立全首个省级全局性资运营（山西省有资本运营有限），注册资本500亿，总资产超2万亿3。这场改革的心是**“品字架构”**：
- 顶层：山西省作为终极出资人，把控方向；
- 中层：省资专司制定与基础监管；
- 前台：资运营全权履行“管资本”职责，包括重组、权流转、业绩考等15。
这种架构剥离了资直接干预企业的职能，让资运营成为市场化运作的超级操盘手。
🎯 2. 资本进退流转：“手术式”布局新经济
山西资以“进、退、流、转、保”为战术，重构有资本版图：
- 进🔥：押注新能源、新材料等转型赛道，如推动晋能控整合煤炭、电力、装备制造三大板块；
- 退🚮：淘汰低效产能，年通过“腾笼换鸟”退出传统产业资产超百亿9；
- 流💎：混改提速，省属企业集团层面混改方需经资运营审10；
- 转📈：推动平台证券化，如山煤际、阳煤化工等家省属企业权划转至资运营；
- 保🛡️：建立债务风险预机制，年通过债券回购、增信等手段稳定市场信心。
💼 3. 市场化机制：打破“官本位”的破局密码
- 授权放权：资运营对省属企业实施“清单管理”，清单外决策权下放企业5；
- 职业经理人：试点市场化选聘，部分企业董事会外部董事占比过半1；
- 资本化考：以“资本率”为心指标，取代传统营收规模导向10。
这一系列操作，让山西企从“行政附庸”转向市场化的独立战车。
🌪️ 4. 挑战与争议：改革的“硬另一面”
- 集中风险：资运营“大包大揽”模式是否导致权力集中？6
- 市场化磨合：意志与资本运作的平衡点仍需探索，如部分重组被质疑“行政主导过浓”；
- 债务隐忧：尽管“零约”，但省属煤企资产债率仍高于行业平均水平。
🌐【网页锐评】
山西资运营模式，堪称地方企改革的“激进实验”1。其品字架构打破了传统监管逻辑，资本运作的“快斩乱麻”风格令人瞩目。改革成效仍需时间检验：
百科知识
